Troca de moeda forex swap

A mecânica básica dos swaps FX e swaps baseados em moeda cruzada.

(Extrato das páginas 73-86 da Revisão Trimestral do BIS, março de 2008)

Um contrato de swap FX é um contrato no qual uma parte toma emprestada uma moeda e, simultaneamente, empresta outra para a segunda parte. Cada parte utiliza a obrigação de pagamento à sua contraparte como garantia e o montante do reembolso é fixado à taxa a termo de câmbio a partir do início do contrato. Assim, os swaps cambiais podem ser vistos como empréstimos / empréstimos garantidos por garantias cambiais livres de risco. O gráfico abaixo ilustra os fluxos de fundos envolvidos em um swap de euro / dólar norte-americano como exemplo. No início do contrato, A empresta X · S USD de, e empresta X EUR para, B, onde S é a taxa spot FX. Quando o contrato expira, A retorna X · F USD para B e B retorna X EUR para A, onde F é a taxa a termo de FX desde o início.

Os swaps cambiais têm sido empregados para levantar moedas estrangeiras, tanto para instituições financeiras quanto para seus clientes, incluindo exportadores e importadores, bem como investidores institucionais que desejam proteger suas posições. Eles também são freqüentemente usados ​​para negociações especulativas, normalmente combinando duas posições de compensação com diferentes vencimentos originais. Os swaps de FX são mais líquidos em termos menores que um ano, mas as transações com prazos mais longos têm aumentado nos últimos anos. Para dados abrangentes sobre os desenvolvimentos recentes no volume de negócios e pendentes em swaps cambiais e cross-swap, ver BIS (2007).

Um contrato de swap de moeda cruzada é um contrato no qual uma parte toma emprestada uma moeda de outra parte e simultaneamente empresta o mesmo valor, a taxas de câmbio atuais, de uma segunda moeda a essa parte. As partes envolvidas em swaps de base tendem a ser instituições financeiras, agindo por conta própria ou como agentes de empresas não financeiras. O gráfico abaixo ilustra o fluxo de recursos envolvidos em um swap de euro / dólar. No início do contrato, A toma X · S USD de, e empresta X EUR para B. Durante o prazo do contrato, A recebe EUR 3M Libor + α de e paga USD 3M Libor para B a cada três meses, onde α é o preço do swap base acordado pelas contrapartes no início do contrato. Quando o contrato expira, A retorna X · S USD para B e B retorna X EUR para A, onde S é a mesma taxa de câmbio à vista desde o início do contrato. Embora a estrutura dos swaps de moeda cruzada difere dos swaps cambiais, os primeiros basicamente têm o mesmo propósito econômico que os últimos, exceto pela troca de taxas flutuantes durante o prazo do contrato.

Swap de moeda cruzada têm sido empregados para financiar investimentos em moeda estrangeira, tanto por instituições financeiras quanto por seus clientes, incluindo corporações multinacionais envolvidas em investimentos estrangeiros diretos. Eles também têm sido usados ​​como uma ferramenta para conversão de moedas de passivos, particularmente por emissores de títulos denominados em moedas estrangeiras. Espelhando o teor das transações que eles pretendem financiar, a maior parte dos swaps de moeda cruzada é de longo prazo, geralmente variando entre um e 30 anos em vencimento.

Troca de Forex.

Definição.

Um swap forex é o tipo mais simples de troca de moeda. É um acordo entre duas partes para trocar um determinado valor de uma moeda por um valor igual de outra moeda com base na taxa à vista atual. As duas partes devolverão os valores originais trocados posteriormente, a uma taxa a termo específica.

A taxa a termo é bloqueada na taxa de câmbio na qual os fundos serão trocados no futuro, compensando quaisquer possíveis alterações nas taxas de juros das respectivas moedas. Assim, isso cria uma proteção para ambas as partes contra possíveis flutuações nas taxas de câmbio. Isso faz com que os swaps forex sejam muito úteis para empresas multinacionais e exportadoras.

Termos relacionados.

A intervenção cambial ocorre quando um banco central ou mais compra (ou vende) uma moeda no estrangeiro.

A teoria da paridade da taxa de juros ajuda a descrever a relação entre taxas de câmbio e juros.

Um contrato a termo é um contrato não padronizado entre duas partes, que celebram um contrato para.

Prende-se com a Taxa oferecida pelo Interbancário de Londres. É usado como uma taxa de referência pelos bancos para emprestar de outros.

Um índice que mede a mudança no preço de uma cesta representativa de bens e serviços, como alimentos.

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O básico do Forex Swaps.

No mercado forex, um swap cambial é uma parte em duas partes ou & # 8220; two-legged & # 8221; transação em moeda usada para mudar ou "trocar" # 8221; a data do valor para uma posição de câmbio para outra data, muitas vezes mais distante no futuro. Leia uma breve explicação sobre a troca de moeda.

Além disso, o termo "swap" & # 8221; pode referir-se à quantidade de pips ou pontos de troca & # 8221; que os traders adicionam ou subtraem da taxa de câmbio da data do valor inicial, freqüentemente a taxa à vista, para obter a taxa de câmbio a termo ao precificar uma transação de swap cambial.

Como funciona uma transação de swap de Forex.

Na primeira perna de uma transação de swap cambial, uma determinada quantidade de uma moeda é comprada ou vendida em comparação com outra moeda a uma taxa acordada em uma data inicial. Isso geralmente é chamado de data próxima, já que geralmente é a primeira data a chegar em relação à data atual.

Na segunda etapa, a mesma quantidade de moeda é então vendida ou comprada simultaneamente versus a outra moeda a uma segunda taxa acordada em outra data de valor, frequentemente chamada de data distante.

Este negócio de swap cambial resulta efetivamente em exposição líquida (ou muito pequena) à taxa spot vigente, uma vez que, embora a primeira perna aumente o risco de mercado à vista, a segunda etapa da troca fecha-a imediatamente.

Pontos de troca de Forex e o custo de transporte.

Os pontos de swap cambial para uma determinada data-valor serão determinados matematicamente do custo total envolvido quando você emprestar uma moeda e emprestar outra durante o período de tempo que se estende desde a data exata até a data-valor.

Às vezes, isso é chamado de custo de transporte & # 8221; ou simplesmente o & # 8220; carregar & # 8221; e serão convertidos em moeda pips para serem adicionados ou subtraídos da taxa à vista.

O carry pode ser calculado a partir do número de dias do spot até a data forward, mais as taxas de depósito interbancário prevalecentes para as duas moedas até a data do valor a termo.

Geralmente, o carry será positivo para a parte que vender a taxa de juros mais alta e negativa para a parte que comprar a taxa de juros mais alta para a frente.

Por que os swaps de Forex são usados.

Um swap de câmbio será usado frequentemente quando um trader ou hedger precisar rolar uma posição de forex aberta existente para uma data futura para evitar ou atrasar a entrega exigida no contrato. No entanto, uma troca de forex também pode ser empregada para aproximar a data de entrega.

Como exemplo, os operadores forex frequentemente executarão rollovers, mais conhecidos tecnicamente como tom / next swaps, para estender a data-valor do que antes era uma posição spot registrada em um dia antes da data atual do valor spot . Alguns corretores do forex de varejo (lista superior de corretores de confiança) até mesmo realizarão esses rollovers automaticamente para seus clientes em posições abertas após as 5pm EST.

Por outro lado, uma corporação pode querer usar um swap cambial para fins de hedge se descobrir que um fluxo de caixa antecipado, que já havia sido protegido com um contrato definitivo, seria adiado por mais um mês.

Neste caso, eles poderiam simplesmente reverter a sua atual cobertura de contrato definitivo por um mês. Eles fariam isso concordando com um swap cambial no qual eles fechavam o contrato de data próxima existente e então abriram um novo para a data desejada um mês depois.

Declaração de Risco: Negociar Câmbio na margem carrega um alto nível de risco e pode não ser adequado para todos os investidores. Existe a possibilidade de você perder mais do que o seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você e também para você.

Troca de Moeda Estrangeira.

O que é um "swap de moeda estrangeira"?

Um swap de moeda estrangeira é um acordo para troca de moeda entre dois estrangeiros. O acordo consiste em trocar pagamentos de principal e de juros sobre um empréstimo em uma moeda para pagamento de principal e juros de um empréstimo de igual valor em outra moeda. O sistema da Reserva Federal ofereceu esse tipo de permuta a vários países em desenvolvimento em 2008.

BREAKING 'Troca de moeda estrangeira'

O objetivo do engajamento em um swap de moedas é geralmente obter empréstimos em moeda estrangeira a taxas de juros mais favoráveis ​​do que se fossem tomadas diretamente em um mercado externo. O Banco Mundial introduziu pela primeira vez os swaps cambiais em 1981, num esforço para obter marcos alemães e francos suíços. Este tipo de swap pode ser feito em empréstimos com prazos até 10 anos. Os swaps cambiais diferem dos swaps de taxa de juros, pois envolvem também as trocas principais.

Em uma troca de moedas, cada parte continua pagando juros sobre os montantes do principal trocados durante todo o período do empréstimo. Quando o swap acabou, os montantes principais são trocados uma vez mais a uma taxa pré-acordada (o que evitaria o risco de transação) ou a taxa spot.

Exemplos de Swaps de moeda estrangeira.

Uma razão comum para empregar uma troca de moeda é garantir uma dívida mais barata. Por exemplo, a European Company A empresta US $ 120 milhões da U. S. Company B; simultaneamente, a empresa europeia A empresta US $ 100 milhões para a empresa norte-americana B. A bolsa é baseada em uma taxa spot de $ 1.2, indexada à Libor. O acordo permite empréstimo na taxa mais favorável.

Além disso, algumas instituições usam swaps de moeda para reduzir a exposição a flutuações antecipadas nas taxas de câmbio. Se a empresa norte-americana A e a empresa suíça B quiserem obter moedas uma da outra (francos suíços e dólares americanos, respectivamente), as duas empresas poderão reduzir suas respectivas exposições por meio de uma troca de moeda.

Durante a crise financeira de 2008, o Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) permitiu que vários países em desenvolvimento, enfrentando problemas de liquidez, optassem por uma troca de moeda para fins de empréstimo.

Troca de moeda.

O que é um "Swap de moeda"

Um swap de moeda, por vezes referido como um swap de moeda cruzada, envolve a troca de juros e, por vezes, de capital em uma moeda para o mesmo em outra moeda. Os pagamentos de juros são trocados em datas fixas durante a vigência do contrato. É considerado uma transação de câmbio e não é exigido por lei para ser mostrado no balanço de uma empresa.

QUEBRANDO PARA BAIXO 'Troca de Moeda'

Um swap de moeda pode ser feito de várias formas. Se houver uma troca total de principal quando o negócio for iniciado, a troca será revertida na data de vencimento. Os vencimentos de swap de moeda são negociáveis ​​por pelo menos 10 anos, tornando-os um método muito flexível de câmbio. As taxas de juros podem ser fixas ou flutuantes.

Fundo.

Swaps de moeda foram originalmente feitos para contornar os controles de câmbio. Como a maioria das economias desenvolvidas eliminou os controles, elas são feitas mais comumente para proteger os investimentos de longo prazo e para alterar a exposição às taxas de juros das duas partes.

O preço geralmente é expresso como LIBOR mais ou menos um certo número de pontos, com base nas curvas de taxa de juros no início e no risco de crédito das duas partes.

Troca de Principal.

Em um swap de moeda, as partes concordam antecipadamente se irão ou não trocar os valores principais das duas moedas no início da transação. Os dois valores principais criam uma taxa de câmbio implícita. Por exemplo, se um swap envolve trocar € 10 milhões contra $ 12,5 milhões, isso cria uma taxa de câmbio EUR / USD implícita de 1,25. No vencimento, os mesmos dois montantes de principal devem ser trocados, o que cria risco de taxa de câmbio, já que o mercado pode ter se afastado de 1,25 nos anos intermediários.

Muitos swaps usam valores de principal simplesmente nocionais, o que significa que os montantes de principal são usados ​​para calcular os juros devidos e pagáveis ​​a cada período, mas não são trocados.

Troca de taxas de juros.

Existem três variações na troca de taxas de juros: taxa fixa para taxa fixa; taxa flutuante para taxa flutuante; ou taxa fixa para taxa flutuante. Isso significa que, em um swap entre euros e dólares, uma parte que tem uma obrigação inicial de pagar uma taxa de juros fixa sobre um empréstimo em euro pode trocá-la por uma taxa de juros fixa em dólares ou por uma taxa flutuante em dólares. Alternativamente, uma parte cujo empréstimo em euros é a uma taxa de juros flutuante pode trocar isso por uma taxa flutuante ou fixa em dólares. Uma troca de duas taxas flutuantes é às vezes chamada de swap de base.

Os pagamentos das taxas de juros são geralmente calculados trimestralmente e trocados semestralmente, embora os swaps possam ser estruturados conforme necessário. Os pagamentos de juros geralmente não são compensados ​​porque estão em moedas diferentes.

Como funcionam os swaps de moeda?

Como o próprio nome indica, uma troca de moeda é a troca de moedas entre duas partes.

Enquanto a idéia de um swap por definição normalmente se refere a uma simples troca de propriedade ou ativos entre as partes, um swap de moeda também envolve as condições que determinam o valor relativo dos ativos envolvidos. Isso inclui o valor da taxa de câmbio de cada moeda e o ambiente da taxa de juros dos países que os emitiram.

Um intercâmbio bidirecional.

Em uma operação de swap de moeda, também conhecida como cross currency swap, as partes envolvidas concordam, sob contrato, em trocar o seguinte: o valor principal de um empréstimo em uma moeda e os juros aplicáveis ​​a ele durante um período de tempo especificado por um valor correspondente. e interesse aplicável em uma segunda moeda.

Os swaps de moeda são frequentemente utilizados para trocar pagamentos de taxa de juro fixa por dívida para pagamentos a taxa variável; isto é, dívidas em que os pagamentos podem variar com o movimento de alta ou baixa das taxas de juros. No entanto, eles também podem ser usados ​​para transações de taxa fixa por taxa fixa e taxa flutuante por taxa flutuante. 1) Retirado 11 de setembro de 2015 grin / en / e-book / 67989 / hedging-with-interest-rate-swaps-and-currency-swaps.

Cada lado da bolsa é conhecido como contraparte.

Em uma transação de swap de moeda típica, a primeira parte toma emprestado um montante específico de moeda estrangeira da contraparte à taxa de câmbio vigente. Ao mesmo tempo, empresta um valor correspondente à contraparte na moeda que detém. Para a duração do contrato, cada participante paga juros para o outro na moeda do principal que recebeu. Após a expiração do contrato em uma data posterior, ambas as partes efetuam o reembolso do principal entre si.

Um exemplo de um cross currency swap para uma transação EUR / USD entre uma empresa européia e uma americana segue:

Em um swap de moeda cruzada, a empresa européia tomaria US $ 1 bilhão e emprestaria € 500 milhões para a empresa americana, assumindo uma taxa de câmbio à vista de US $ 2 por EUR para uma operação indexada à Taxa Interbancária de Londres (Libor). contrato é iniciado.

Durante toda a duração do contrato, a empresa européia recebia periodicamente um pagamento de juros em euros de sua contraparte na Libor mais um preço base de swap, e pagaria a empresa americana em dólares à taxa Libor. Quando o contrato chega ao prazo de vencimento, a empresa europeia pagaria US $ 1 bilhão em capital de volta à empresa americana e receberia o seu inicial de 500 milhões de euros em troca.

Vantagem comparativa.

Os benefícios para um participante em tal operação podem incluir a obtenção de financiamento a uma taxa de juros mais baixa do que a disponível no mercado local e o bloqueio de uma taxa de câmbio predeterminada para atender uma obrigação de dívida em uma moeda estrangeira.

Os swaps de moeda foram desenvolvidos pela primeira vez por instituições financeiras no Reino Unido na década de 1970 como forma de contornar os controles cambiais impostos nesse momento pelo governo. O mercado de swap foi lançado em uma base mais formal em 1981, em uma transação na qual o Banco Mundial procurou reduzir sua exposição à taxa de juros tomando empréstimos no mercado norte-americano e trocando-os por obrigações de dívida do franco suíço e do marco alemão detidas pela IBM. 2) Recusado 11 de setembro de 2015 bankofcanada. ca/wp-content/uploads/2010/06/kiffe. pdf.

Diferenças entre Swaps de Moedas e Swaps de FX.

Entre os tipos de swaps, o Bank for International Settlements (ou BIS) distingue & # 8220; swaps de moeda cruzada & # 8221; de trocas de FX. & # 8221; Diferentemente de um swap de moeda cruzada, em um swap cambial não há trocas de juros durante o prazo do contrato e um montante diferente de fundos é trocado no final do contrato. Dada a natureza de cada um, os swaps de FX são comumente usados ​​para compensar o risco da taxa de câmbio, enquanto os swaps de moeda cruzada podem ser usados ​​para compensar a taxa de câmbio e o risco de taxa de juros.

Swap de moedas cruzadas são freqüentemente usadas por instituições financeiras e corporações multinacionais para financiar investimentos em moeda estrangeira, e podem variar em duração de um ano a até 30 anos. Os swaps de taxa de câmbio geralmente são usados ​​por exportadores e importadores e investidores institucionais que buscam proteger suas posições. e pode variar de um dia a um ano de duração ou mais. 3) Retirado 11 de setembro de 2015 bis / publ / qtrpdf / r_qt0803z. htm.

De acordo com a pesquisa 2013 do Banco Central do Trienal do BIS, os swaps cambiais foram os instrumentos cambiais mais negociados, para mais de US $ 2,2 trilhões por dia, ou cerca de 42% das transações relacionadas ao câmbio. A negociação de swaps de moeda cruzada, em contraste, totalizou uma média de US $ 54 bilhões diários. 4) Retirado 11 de setembro de 2015 bis / publ / rpfx13.htm? M = 6 | 35.

Leitura adicional.

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